美国股市——优越财报与通膨忧虑并见，股市波动加大
近期经济数据使股市涨跌变化剧烈。虽然3月核心PPI指数月增率0.1%低于预期一度让市场宽心，但次日公布的核心CPI月增率却高达0.4%，高于预期的0.2%，且为两年半以来最大增幅，通膨忧虑随之而起。至于三月份新屋开工数则较前月下降18%，创下14年来最大降幅，显示房市确已降温。然而4月费城FED指数却意外从11.4上升至25.3，此数据一度激励股市大涨。 在企业财报方面的亮眼表现是激励股市强力反弹的主因，表现最优者当属科技股。Intel不但上季获利高于预期、毛利率提升且对本季市场需求仍未看淡，算是给投资人打了剂强心针，它连同德仪的优秀财报拉升费城半导体指数的表现。网络股则以Google与Yahoo的表现最为抢眼，预期它们获利可持续高成长亦使得网络股重获青睐。至于Nokia与Motorola不但获利优于预期，Nokia上调2005年全球手机销售量则激励通讯类股的股价出现难得一见的大反弹。
欧洲股市——持续反应经济数据利空
因为投资人仍担心经济减缓会影响企业获利，欧股近日呈现跌势，后来虽然有Nokia及SAP等正面的企业财报挽回些许气势，但仍无法抵销汽车股的弱势。2005年以来表现最差的两大类股—科技股及汽车股走势大相径庭。因为消费意愿低落、油价高涨，加上市场预期DaimlerChrysler本周公布的财报会出现亏损，都加重汽车股跌势。不过，科技股则是在手机大厂财报报捷的激励下，出现2004年四月以来单周最佳报酬，Nokia及Ericsson首季获利不但都大幅超越市场预期，并调高对市场未来展望。另外，全球最大商务软件商SAP首季盈余跃升11%，也助长科技股气势。但是，亦有财报失利的个股，全球最大化妆品公司L’Oreal因为营收成长不如预期，股价受挫。
全球汇市——
葛老谈话支撑欧元及日圆─美联储主席上周在国会出席听证会时，呼吁中国应放弃钉住美元的汇率制度，此言抵销制造业数据对美元所形成的利多。另外，中日关系的紧张态势随着日本首相道歉而趋缓，也激励日圆上扬。上周市场另一受人瞩目的消息则是，中国人民银行总裁表示可能会放宽人民币联系美元的弹性，以有效控制通膨压力，这项讯息势将影响本周国际汇价走势，亚洲货币亦可能因此受到激励。(国联安基金管理公司供稿)
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