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禽流感爆发 全球打“喷嚏”
世界经济学人ECONOMIST.ICXO.COM 2005-11-14 08:56 来源: 

  A股二级市场打“哆嗦”

  从10月中旬开始,波及全球的禽流感着实让人紧张起来,而证券市场也迅速对此作出反应。近期,沪深股市不少股票因禽流感而涨,也有股票因禽流感而跌。究竟禽流感的影响会进一步在证券市场中蔓延吗?禽流感对哪些行业和上市公司产生怎样的影响﹖

  家禽类上市公司直接受害者

  禽流感对食品加工业的影响主要集中在鸡、鸭饲养及其食品加工领域。从2004年我国50天禽流感发生的历史情况看,当时全国种鸡生产减少20%左右,家禽出栏数比2003年同期下降了8.05%,家禽产品价格大幅下降。2004年一季度因家禽出栏减少、种鸡饲养量下降、禽产品价格下跌等因素影响,家禽业的直接经济损失约180亿元。本次禽流感源自欧洲,亚太国家尤其是我国在防治2004年禽流感方面已经积累了一定的经验,估计影响程度会弱于2004年的禽流感疫情。从相关上市公司的情况看,可能受禽流感影响的罗牛山,其2005年毛利率水平有可能成为2003年以来最低的一年。

  此外,从禽流感对于“四条腿”家畜主要是牛和羊的传染情况看,根据权威专家观点,禽流感传染给家畜的可能性较大,但目前还没有相关病例。因此,对于福成五丰和新五丰等上市公司的影响不宜过于悲观,但由于这些公司的业绩不佳,估值水平也不高,没有必要给予太多的关注。

  目前禽流感对市场饲料和禽类股票的利空还在持续。如草原兴发就已发布公告,因为疫情使得公司的草原绿鸟鸡业务受到很大影响,将影响公司的利润。新希望、通威股份等公司的禽饲料销量也均出现大幅下滑。

  旅游业上市公司间接受害者

  日益扩散的禽流感已经对部分国家的旅游业造成一定的冲击,印尼、菲律宾和罗马尼亚等疫情国都出现不同程度的游客人数下降。而对我国旅游业的影响也已显现。

  由于在部分区域发现禽流感疫情,在一定程度上对这个地区及其辐射地区产生很大的影响。首先,人们在潜意识中开始对此类地区产生排斥的思想,进而不会到与这些地区有联带关系地方去旅游。其次,由于在精神上的恐惧,大多有旅游安排的家庭会为了防患于未然,而取消近期的旅游计划,等待事态的明朗。最后,一旦禽流感有所扩散,那么政府也会在一定程度上劝告,致使本要旅游的人们无法出行。

  窥一斑而知全貌,以上分析显示禽流感正影响着我国旅游业,而旅游类的上市公司必然遭受着影响,由此也将影响到其第四季度的业绩,究竟能遭受多大的影响,还需看事态的发展。

  航空类上市公司双重受害者

  禽流感的大范围扩散,让世界航空业再一次绷紧了脆弱的神经。2003年的那场SARS已经让航空公司吃尽苦头,乘客对疫区的恐惧导致大量航班被取消。单在亚太地区航空旅客量就锐减20%至30%,航空公司损失惨重。

  
由于对禽流感的恐惧,人们将大量减少不必要的出行,这样对航空业的影响是显而易见的。而航空公司不是以客满而起航的原因,为此将带来更大的额外损失。另外,由于油价的持续高涨,客源无法满足每次起航的成本,这使已经疲惫不堪的航空类上市公司背上更大的包袱。

  医药类股票最大受益者

  预防与防治禽流感必然会对相关上市公司形成新的订单需求,从而推动了禽流感概念股在近期成为A股市场的热门板块。

  就目前来看,主要有这么几类上市公司业绩的提振预期相对强烈。

  一是疫苗类上市公司。而从行业分析师的角度来看,疫苗分为动物疫苗与人类疫苗,动物疫苗的上市公司主要有中牧股份、金宇集团,其中中牧股份旗下有两家子公司获得生产疫苗的资格,在近期内的业绩提升预期相对明朗。但由于市场预期如果家禽的禽流感疫情扩散,对中牧股份的业绩反而容易产生极大的打击,因为疫情扩散必然是大规模的扑杀,从而减少家禽数量,自然疫苗销售量就得下降。而从事于人类禽流感疫苗的上市公司主要有天坛生物、海王生物英特龙。另外,上海医药与G科华也可引起关注:前者在前期与凯龙公司签署了推广“第三代流感疫苗”——“亚单位疫苗”的协议,后者则是因为在禽流感诊断试剂方面拥有极强的研究实力,有望成为公司新的利润增长点。

  二是抗病毒类的上市公司。从美国批准和我国卫生部推荐的用于流感防治的抗病毒药物来看,金刚烷胺、金刚乙胺、奥司他韦是主要的三个品种,涉及这些药物原料生产的上市公司主要有普洛康裕、东北药等。康裕药业是目前最大的金刚烷胺、金刚乙胺的原料生产商,年产300吨,占45%的市场份额。同时,干扰素喷雾剂也面临着市场机遇,因为干扰素具有广谱抗病毒的作用,而且鼻喷剂使用方便,效果良好,应用前景不错。中新药业控股55%的天津华立达生物工程有限公司就生产新剂型重组人干扰素a-2b喷雾剂,所以,中新药业就值得关注。另外,对中药抗病毒制剂的相关上市公司也可关注,其中三精制药、竹林众生等相关上市公司值得密切关注。

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