2007年将比2006年增加900亿美元的资产购买需求，高善文正是基于这点判断说，“A股将要继续上涨，一线城市的房地产、债券市场也将上涨。”
此外，高善文研究发现，2005年四季度贸易顺差占GDP比重开始扩大，此后1-2个季度的时间里，国内各资产市场都开始上涨或者开始加速上涨。
比如，数据显示，全国房地产开始上涨或者加速上扬是在2005年上半年，债券市场的底点在 1季度，股票市场的底点在2季度。他承认股权分置改革的积极影响，也承认这一因素让单一证券市场的变化不好证明这是由于贸易顺差扩大导致的。
但是他强调债券、地产甚至古玩市场的是无法用股权分置改革解释，特别是债券市场在一系列紧缩政策下继续上涨更提供了有力的论据。
所以，高善文认为只要贸易顺差不大幅降低，国内资产的价格仍将被贸易顺差导致的购买需求推高，资产重估也就不可能结束。
鉴于2007年2500亿贸易顺差的预期和其他因素，高善文甚至夸张地向记者表示说，“现在往上仍然看不到顶。”
2006年涨幅不会重现
对于A股下一步的走势，中金的哈继铭表示出了对风险的担忧。“我们认为2007年市场将持续波动震荡，但整体上仍将是个牛市，还将上涨。”
但哈继铭对宏观经济的看法区别于高善文。
哈继铭博士认为：美国经济增长放缓将导致全球经济的衰退，从而中国的贸易顺差也不能继续增长下去。他认为2007年的贸易顺差是2400亿美元。
引起哈继铭关注的还有国家外汇投资公司的成立。
“外汇投资公司的成立将极大的抽走市场的流动性；大非小非解禁、更多海外上市公司回归A股IPO将极大的增加市场的供应量。这些都是2006年没有的。所以A股不可能再有2006年那么大的涨幅。”哈继铭告诉记者。
“从理论上说，外汇投资公司的成立可以带走2000亿美元，我们大概测算了一下，去掉各种外汇准备8000亿美元，这样的话一万亿美元的外汇储备还将剩下2000亿可用于投资。2007年因贸易顺差新增的外汇储备也可以被吸收过来，从而有效降低流动性过剩的问题。”哈继铭还补充说，“外汇投资公司将通过发债券的形式收紧流动性，从而提高整个证券市场的资金成本，这将沉重打击证券市场的低成本资金。”
上一页 [1] [2] [3] [4] 下一页
|
