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■挑战篇
外围影响不可忽视
油价通胀威胁股市
尽管有很多因素支持股市长期向好，但中国经济眼下仍面临诸多新的挑战，这些因素对牛市也构成了一定威胁。温元凯列举了几个方面的利空因素。首先是高油价时代的到来，前不久国际油价冲到了100美元附近，虽然近几天受欧佩克可能增产影响而有所回调，但突破100美元是迟早的事，而且目前美国与伊朗关系紧张，一旦美国攻打伊朗，油价很可能冲上150美元、200美元。温元凯表示，自己大学是学化学的，知道油价太高对经济的影响。他认为，如果油价真的涨到150美元，中国制造业将面临重大冲击，这可能是对中国经济的最大威胁。其次是高通胀，从刚刚结束的中央经济工作会议看，现在政府最关心的是CPI涨幅，如果明年CPI数据不能降下来，高通胀不能控制住，也将对中国经济带来巨大冲击。
次贷危机影响港股
美国次贷危机和经济面临衰退所引起的全球性连锁反应，也会对国内A股带来影响。温元凯认为，尽管国内股市并不会受到美国股市的直接影响，但目前美国次贷危机还远远没有结束，美国股市下跌将牵连到香港股市，港股下跌又会间接影响到国内A股，因此投资者还应保持警惕。另外，近期股市巨幅调整对投资者的心理打击，以及明年国内企业洗牌将加快，一批企业将会因此被淘汰，也会对股市带来不利影响。
股市长牛七个前提
温元凯认为，中国股市要长期走牛有七个前提：世界经济平稳发展，不发生全球经济衰退；美国、日本、欧洲不发生重大的经济危机；金砖四国(巴西、俄罗斯、印度和中国)继续引领世界经济强劲发展；油价不会发生像1970年那样全球性的能源危机；中日两国关系良好；海峡两岸和平；中国高层调控股市节奏把握良好，经济上以微调为主等等。他认为，在所有这些因素中，眼下投资者最应该警觉的还是能源危机。
■预测篇
十年牛市刚起步
奥运之后有大行情
前段时间很多投资者都认为，中国经济将会在奥运会后出现拐点；近阶段调整后，也有不少投资者认为眼下“熊市”已经到来。温元凯表示，印度孟买SENSEX指数2002年10月到2006年12月期间，从2949点涨到了13900点，涨了4倍多，到今年10月11日，又升到了18814点，中国股市从2005年底上涨以来，才两年时间，股市肯定还要往上涨。
近期股市调整到位
温元凯认为，目前比较多的人认为调整已经初步到位，前几天的行情也可以看出机构在逢低建仓，但自己希望它能够进一步到位，这样会更有助于后期牛市。他预计周六存款准备金率上调的消息会对周一股市有一定影响，本来被大家普遍预期的“红周一”会泡汤，上证指数会出现一定的下滑。
下次调整会跌1500
温元凯认为，中国股市将来会是锯齿形发展的，本轮牛市以来，上一轮调整从4300点调到3500点左右，这一轮从6100点下调到4800点，下一次的牛市调整，可能幅度会在1500点以上，不过，印度股市从2000多点涨到两万点，最深曾调整2000多点，可以认为，调整会使牛市更健康。
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