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1月16日下午，央行宣布：为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
而15、16日两天，股市下跌。上证指数连续失守5日、10日均线，回落到了60日线位置，跌破5300点关口。尤其16日，沪指跌153.19点，跌幅2.81％。这里面有两种可能：
世界经济学人：http://economist.icxo.com 一是市场中的人不约而同地预测到央行将上调存款准备金率。二是存款准备金率上调提前走漏风声，被人获知，提前出逃。
两种可能性相对比，答案显而易见。
这次上调存款准备金率选择的时机非常耐人寻味，我首先想到了四个字：雪上加霜。
最近，悲观之声不绝于耳。
其一，1月15日，美国最大银行花旗集团公布该行2007年第四季度业绩，竟然巨亏98.3亿美元，为花旗有史以来最大季度亏损，超过了此前市场所有最悲观的预期。
其二，美国的消费和就业双双受挫，2007年12月份消费者信心指数降至88.6，非农新增就业降至1.8万人。美国2007年12月份零售销售降幅大大超出预期。
其三，美国次债危机正在从住房领域向金融领域延伸，使得投资人对美国金融业和整体经济的前景愈加担忧。
对美国经济的悲观情绪迅疾传导给了全球股市。1月15日，美国三大股指、欧洲三大股市以及亚太市场均下跌。日经指数收盘更是自2005年11月以来首度跌破14000点整数关。我国香港股市在16日大跌超过1000点。
在全球股市被悲观气息笼罩的情况下，我国却突然决定上调存款准备金率。
中国资本市场通过QFII与QDII等因素，与国际市场的联系日趋紧密，加之有香港这一天然的媒介，我国股市与全球股市走向的互动越来越明显。受国际股市的影响，我国股市本来就已经面临巨大压力，存款准备金率上调及市场对未来可能加息的预期，无疑将给股市带来更大压力。
当然，压力还不只这些。我国对房地产信贷一再收紧（因此，我在去年9月前后多次对房地产板块发出明确预警，建议暂时远离房地产股，请大家注意防范风险），而最近中国银监会又下发通知就汽车贷款发出风险提示，要求银行业金融机构进一步规范汽车贷款业务管理，防范贷款风险。这意味着汽车消费将受到一定影响。
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