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侯宁:美联储的救市精神 救得了经济衰退么
世界经济学人ECONOMIST.ICXO.COM ( 日期:2008-03-13 10:10)今日最新资讯

原来,美联储联合几大央行在今天宣布,计划通过新型流动性工具向市场注资2000亿美元!一时间,已大跌三天且破掉12000整数关的道指像被注射了吗啡,开盘便上涨253.76点,并一度站在了一万两千点之上。

但是,人们此时更想知道的是,和3月11日中国股市也出现小幅反弹一样,美国股市还能再度站稳12000点,重振雄风么?

我的回答是,可能性极小,遑论曲曲2000亿美元,即便美联储凑足万亿美元投放于市场,对美国股市的玩家而言,那也不过是可资多玩几天“资金推动型牛市”而已。

为什么?因为积重难返,病入膏肓,危机太深,深到早已超出了股市,超出了经济本身,所以,投资信心被彻底动摇了!

其实,中国股市也存在类似问题,但因政体不同,国情不同,我以为中国经济的腾挪余地或许还要大些,其在2008能否成功实现软著陆还有待观察。但仅就股市而言,就像前期有些人狂呼“救市”时我的态度一样,我以为,危机源于“疯牛”,调整远未到位,“救市”于事无补。

在我看来,救市或能挽危局于一时半晌,但最终却只能让熊市变得更熊,让危机变得更危。

为什么?原因其实也很简单,并不需要多高深的经济金融知识才能理解,你只要观察一下生活中某些“不检点”的“大款”发家后的猖獗以及破产后的凄凉便知道了;如果实在没有“大款”可比照,那么你也可以试着“哭穷”,找人借几次钱试试效果,看看在你被“救市”后人们的反应即可。

当然,并不是你不能“阔”,也不是你不能“借钱”,但一旦陷入生存危机,则“救市”效果却要取决于你先前的生存状况、做人方式以及你的进取心如何。

也正是在这一意义上,我对证监会放行几只基金、发表几次谈话等等被市场解读为“救市”的举措不以为然,因为,且不说这些措施是否算作救市,即便真的推出印花税减半、向市场注资等等真正的救市措施,我以为也只能让所谓“牛市”再多苟延残喘几天——一个被严重透支后衰颓的市场机体,是不能指望靠几针“强心剂”便从此精神抖擞的,搞不好,“强心剂”反会加速其衰败。

这样的判断也同样适合于当今美国股市。因为同中国股市在2007年透支了整个市场的核心价值一样,美国股市多年来的大牛市也是通过“透支全世界”来实现的,其手段是通过美元计价体系及战争强权等等,向市场大量投放美元以及靠想象美好未来负债生存。

这一点,许多人批评过,格林斯潘退位后总说“大实话”但依然被许多经济学家批评,也正是因为他在美联储任职期间也依然以其标志性的“模棱两可”的狡猾奉行着同样的透支政策。可以说,这是乐观的美国人的一种“国策”,是一战、二战以来他们在“胜利”旗帜下发现的“优良国策”,是美国直到以“核化武”的名义攻占伊拉克以其抢得石油定价权之时还在奉行这样的“国策”。只不过到了去年,次贷危机爆发了,美国才感到自己遇到了自1929年以来最大的麻烦。

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来源:东方财富网

 
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