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纵观自998点以来的牛市，沪指上涨了5126点，最高触及6124.04点，涨幅达513%；自6124点下跌以来，沪指下跌幅度已超过2500点，跌幅超过40%。从指数上看，牛市以来的涨幅已经被抹杀大半。而管理层紧缩“不停步”。央行昨日宣布上调存款准备金率50个点，专家还预测央行最迟周末加息。很多投资者都在问，市场到底了吗？本轮调整的低点究竟在哪里？后市还会有多少下跌空间？然而，这样的问题似乎又很难用一个简单的答案来概述。本报综合各方观点进行统计发现，在沪指3500点一线，大盘构筑中期底部的可能性在增大，即使今后较长时间大盘仍将在低位振荡整理，但短期来看，只要有实质性利好出台，较具爆发力的反弹已经是一触即发。而市场各方也迫切期望管理层出面救市，以稳定投资人几近崩溃的预期。
利空压顶急盼救市
据世界经济学人报道http://economist.icxo.com讯，美国次按危机愈演愈烈，大公司破产，消费萎缩，经济衰退等各种各样的不祥预言充斥市场，外围股市上方可谓一片阴云。再看看A股的市场环境，巨额恶性再融资、数量惊人的限售股解禁、即将推出的创业板、大型红筹股回归、充满不确定性的股指期货、高高在上的印花税税率，如此种种，在悲观的熊市氛围之下无不加剧着市场的恐慌！应该说，面对当前的股市危机，的确已经到了管理层出手相救的关键时期，尽快推出实质性措施来挽救已经濒临崩溃的市场信心，已经是一件迫在眉睫的事情。据记者统计，目前市场中呼声最高的莫过于尽快降低印花税，而大幅缩减平安、浦发等公司的融资规模也受到公众的强烈支持。而对于其他不得不做，但又存在不确定性的金融创新，则应该慎重选择推出时机，而不是在熊市中推出来加剧市场的恐慌。
“极限”调整位在何方
4000点？
管理层的极限
有观点认为，从股改的角度看，4000点得失是衡量股改成败标准。大盘如果不能在4000点一带企稳，将严重影响到股改后半场，即大小非解禁后市场的表现。对于管理层而言，如果股改解禁股才正式登场，4000点便不能守住，那么将直接影响到评定股改是否成功。这也解析了为什么前期管理层连续推出密集放行新基金发行、批准新的QFII投资者等利好。遗憾的是，如果说4000点是“政策底”，那么政策的底线似乎已经失守，“利好”政策的作用似乎也在递减。但从另外一个角度来看，后续股市再度向下暴跌也就缺乏来自政策面的支持，目前点位，等待政策明朗，选择潜力品种似乎远比盲目杀跌重要得多。
3800点？
投资者的极限
据记者了解，对于很多普通投资者来说，不要说3800点，就算是4800点，不少人也早已是伤痕累累。在牛市中，散户由于各种条件所限，赚钱能力逊于机构，但在熊市到来之后，其亏钱的速度却是非常之快。这就决定了散户最近半年的亏损已经远远超过其在本轮牛市当中的盈利，所有“战果”灰飞烟灭。因此，现在已经有人开始绝望地关闭电脑不再看行情，或者因彻底套牢而不再关心指数涨跌。面对已经接近3500点的大盘，恐怕也只有“麻木”二字能够形容散户的心情。
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