|
（4）2007年新股发行价分布状况。
美国股市新股是安全的市场化发行，其发行价是比照二级市场的同类股价来确定的。由于美国股市的平均市盈率并不高，因此，其新股发行市盈率在牛市比较贴现二级市场平均市盈率。
2007年，美国新股发行价分布如下：发行价在5美元以下的新股仅有2只；5——10美元为66只；而发行价介于10——20美元区间的新股共有170只，占全部新股发行只数的62%；此外，发行价在20——50美元之间的新股共有34只；发行价在50美元以上的新股有1只。
（5）2007年新股发行价与询价区间的比较。
在美国，新股发行的询价区间长度一般为2美元，即询价区间的上、下限相差2美元。一般地，大多数新股发行价格还是介于询价区间内的，但也有不少新股的发行价却会“跳”出询价区间范围。
2007年，在273只新股发行中，发行价低于询价区间的新股共有60只；相反，发行价高于询价区间的新股共有61只；发行价介于询价区间内的新股共有152只（其中，含有定价发行的新股59只）。
（6）2007年在美国发行的新股上市首日溢价状况。
在美国股市，由于二级市场平均市盈率较低，再加上一级市场新股发行市盈率十分贴近二级市场，因此，新股上市首日溢价整体并不高。
2007年共有273只新股发行，在新股上市首日，共有71只新股收盘价跌破发行价；65只新股首日收盘价涨幅不足10%；上市首日涨幅介于10——30%的新股共计56只；上市首日涨幅介于30——50%的新股只有19只；上市首日涨幅超过50%的新股也是19只。此外，还有43只新股尚未挂牌交易。
（7）2007年美国股市IPO股本数普遍不大。
美国股市上市公司的资本实现方式是渐进分期到位的，因此，美国上市公司的首次IPO数量一般都不大。这与中国一步到位的资本实现方式大相庭径。
2007年，在美国股市IPO的上市公司，其IPO股本数分布如下：IPO发行股本在500万股以下的公司有25家；IPO发行股本在500万至1000万股之间的公司共有106家；1000万至3000万发行股数的公司有111家；发行股本为3000万股至5000万股之间的公司有24家；发行股本超过5000万股以上的公司只有7家。
在2007年发行的273只新股中，发行股数最少的公司为74万股，发行股数最大的公司为1.3333亿股。
政策建议：中国股市发行新股存在两大畸形现象：一是新股申购的超低中签率令人惊叹；二是新股上市首日的普遍高溢价令人吃惊。如何解决这一矛盾？三大对策：尽早推出创业板、OTC；有效扩大新股供给总规模；新股定价完全市场化。
上一页 [1] [2]
|
