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20世纪以后，证券交易所的合并与联盟始终没有停止过。证券市场发展历史悠久的国家从前大都有许多家证券交易所，后来有些交易所在竞争中退出或被合并。在20世纪70-80年代前各国的证券交易所都减少到一个相对合理的水平。进入90年代后，证券交易所之间出现了新一轮的合并与整合风潮，其规模之大、范围之广、形式之多样是前所未有的。
继纽约交易所与泛欧交易所合并成为全球最大的交易所集团后，纳斯达克交易所前不久以复杂的方式完成了对北欧股票交易所OMX的收购，加上本来拥有的迪拜国际金融交易所的股份，纳斯达克已经成为跨越美、欧、亚三洲的交易所集团。世界范围内的交易所整合看来又将迎来新的高潮。
据世界经济学人报道http://economist.icxo.com讯，交易所整合可粗略分为国内交易所重组和国际交易所并购、合并两类。在国内交易所重组中，又可分为相似业务合并类的横向重组和不同类型业务互补类的纵向整合。后者将提供现货、衍生产品、存管结算以及技术发展等相关业务的一揽子服务，发挥交易所运营中的规模经济性，提高交易流动性，从而增强竞争力，吸引更多的投资者。
在跨国整合中，主要有战略联盟、共同进入系统和共享交易平台、敌意收购、并购等合并形式。从合并形式上看，有新起设立(多国共同投资设立新交易所)；收购(被收购交易所的法人实体消失)和合并(多个交易所合并为一个法人实体)等多种形式。
交易所合并与联盟的动因
全球交易所合并与联盟的原因，总结来看，主要有以下几点。
合并与联盟的一个重要驱动力是来自资本全球化和信息技术迅猛发展的竞争压力。传统的国际证券市场体系是高度分割的，交易过程又被划分为交易、结算、存管等不同的运作环节，并由交易所、清算公司和存管结算公司等不同的机构提供相关服务。
但对于世界上2000多家具有全球影响的公司而言，它们希望自己的股票在全球各地24小时都能交易；对于进行多元化投资的机构投资者来说，它们希望获得整合性的交易服务和全球性的投资机会。在这些急剧变革且日趋复杂的市场需求下，高度分割的架构模式逐渐变得过时而缺乏效率。在严峻的竞争形势面前，传统交易所开始通过市场整合来加强自身的竞争优势。
证券交易所交易和结算系统的成本开支中大部分是固定成本，交易处理的平均成本将随着交易金额的增加而不断降低。因此，规模的扩大将在一定程度上摊薄交易所运营成本。
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