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中国房地产调控何以沦为“空调”
世界经济学人ECONOMIST.ICXO.COM 2009-07-21 16:30 来源:东方早报 
为什么房地产调控政策沦为了“空调”?这主要是因为中国政府对房地产市场过分偏爱

  尽管经历了2008年的短暂“拐点”,但在五花八门的优惠政策支持下,今年上半年房地产市场又出现了高潮。

  7月17日,银监会主席刘明康表示银行业金融机构要控制房地产贷款风险,严格执行“二套房”标准,似乎暗示监管层要为重新膨胀的房地产泡沫降温。

  在2007年房地产市场冲上巅峰之后,是为了抑制通货膨胀而实施的持续货币紧缩政策才让房地产市场停下脚步,而非直接的房地产调控政策所致。

  为什么房地产调控政策沦为了“空调”?这主要是因为中国政府对房地产市场过分偏爱,所以房地产调控政策一直是“相机抉择”的,并没有单一的规则和目标。

  从“二套房”贷款政策的变迁我们大致可以看到中国的房地产调控政策是如何“相机抉择”和飘移不定的。事实上,在凯恩斯主义的驱使下,中国的宏观调控一直走着“相机抉择”的道路。

  但从现代宏观经济理论的发展来看,相比单一规则而言,相机抉择的效率更低。因为相机抉择的经济政策与实际经济运行之间存在时间不一致性问题,也就是存在时滞,这样需要政府不断地调整政策,造成政策的不稳定性;而且公众如果预期到政策的这种不稳定性,也会改变行为规则,以致出现“上有政策下有对策”。

  尽管从宏观调控政策的角度看,是单一规则还是相机抉择仍然有一定的争论。但对于房地产市场来说,必须要抛弃相机抉择的调控模式,制定单一的规则,而这个规则就是加大保障房或者中小户型的供给并抑制投机需求,而不能因为经济繁荣或是衰退就随意变换政策。否则,只会让公众预期在政府有形之手的托举下,房价永远不会暴跌甚至下跌,但这只能是一厢情愿的神话,房地产市场当然也有周期,只不过中国还没有经历真正的下行周期罢了。

关键词:房价   房地产   楼市      
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